SES CONSERVE UNE CROISSANCE DYNAMIQUE AU PREMIER SEMESTRE 2009

SES S.A., l'opérateur mondial de satellites (Paris:SESG) (LuxX:SESG), publie ses résultats au titre du premier semestre clos le 30 juin 2009.

FAITS MARQUANTS

• Chiffre d’affaires publié en hausse de 7,0% à 843,4 millions d’euros
  • Chiffre d’affaires récurrent¹ en progression de 2,0% à 843 millions d’euros
• EBITDA en progression de 607,0 millions d’euros, en augmentation de 10,3% par rapport au premier semestre 2008
  • EBITDA récurrent en hausse de 4,7% à 619 millions d’euros
• Marge d’EBITDA améliorée, de 69,8 % à 72,0%, tirée par le meilleur taux du secteur dans les activités d’infrastructure (83,9%)
• Résultat d’exploitation en hausse de 9,2% à 359,9 millions d’euros
• Bénéfice par action en augmentation à 0,63 euro, contre 0,59 euro au premier semestre 2008
• Ratio d’endettement net / EBITDA de 3,16 fois au 30 juin 2009
• Carnet de commandes en progression de 11,6% à 6,5 milliards d’euros

Romain Bausch, Président et Directeur général de SES, a commenté ces résultats en ces termes :

« SES réalise un bon résultat semestriel 2009 et renforce davantage sa marge d’EBITDA dans les activités d’infrastructure. Les taux d’utilisation continuent d’augmenter, alors même que le nombre de répéteurs disponibles augmente. Le groupe dispose de nombreux atouts qui lui ont permis de mener à bien plusieurs opérations de financement dans des conditions favorables ; il a ainsi été en mesure de renforcer la liquidité de ses actifs financiers et d’améliorer son calendrier d’échéances. L’afflux régulier de contrats signés, et notamment la reconduction d’un contrat important avec BSkyB ont alimenté la progression du carnet de commandes, qui atteint 6,5 milliards d’euros, soit quatre fois le chiffre d’affaires réalisé en 2008. Tirant parti de perspectives opérationnelles favorables, SES s’emploie à saisir les opportunités qui se présentent en grand nombre pour poursuivre sa trajectoire de croissance rentable. »

Synthèse des résultats financiers

Au deuxième trimestre, SES a poursuivi sur la lancée des réalisations du premier trimestre.

Le résultat semestriel met en évidence la résistance de l’activité de SES dans un paysage économique difficile. Le chiffre d’affaires consolidé a augmenté de 7,0% à 843,4 millions d’euros, bénéficiant de la fermeté du dollar sur la période. En termes récurrents, la progression du chiffre d’affaires s’établissait à 2,0%, alimentée par la croissance dynamique des activités d’infrastructure (en hausse de 4%). Dans le segment des services, la baisse des ventes d’équipements et le rythme de comptabilisation du chiffre d’affaires généré par certains programmes majeurs de ND SatCom ont induit une légère diminution par rapport à la période précédente.

L’EBITDA a enregistré une croissance dynamique et augmentait de 10,3% par rapport au premier semestre 2008, à 607,0 millions d’euros. Cette progression traduit la poursuite de l’effort de gestion des coûts, de nouveaux gains de marge d’EBITDA dans les activités d’infrastructure et l’impact limité du recul de la contribution des activités de services à plus faible marge. Le résultat d’exploitation a augmenté de 9,2% à 359,9 millions d’euros.

Au cours du semestre, SES a poursuivi la diversification de ses sources de financement et a continué de renforcer la liquidité de ses actifs financiers. SES a contracté un prêt syndiqué de 2 milliards d’euros en avril et, au mois de juin, a fait appel au marché obligataire euro avec une émission à 5 ans de 650 millions d’euros. Ces opérations ont confirmé la capacité de SES d’obtenir des financements à des taux favorables et avec un échéancier de remboursement équilibré. Après la clôture du semestre, SES a conclu un placement privé de 150 millions d’euros à une échéance de 7 ans, à des conditions comparables aux facilités existantes, ce qui a encore amélioré son calendrier d’échéances. Au 30 juin 2009, l’endettement net atteignait 3 658 millions d’euros, pour un ratio d’endettement net / EBITDA de 3,16 fois, conforme à l’objectif d’un ratio inférieur à 3,3 fois.

Le taux d’utilisation des capacités a augmenté, pour atteindre 80,5 %, sur un nombre légèrement accru de 1 101 répéteurs. Au 30 juin 2009, 886 répéteurs étaient utilisés, contre 855 au 31 décembre 2008. La reconduction des contrats existants est l’un des principaux facteurs d’augmentation du taux d’utilisation. Le renouvellement, par BSkyB, d’un contrat de longue durée portant sur 24 répéteurs pour la transmission de services de télévision payants pour la réception directe (DTH), a mis en évidence la solidité de la relation forgée entre les deux sociétés.

Le 3 avril 2009, le satellite W2A d’Eutelsat fut lancé, avec à son bord une charge utile en bande S exploitée par Solaris Mobile, entreprise commune avec Eutelsat. Les tests en orbite ont confirmé un décalage significatif par rapport au cahier des charges techniques initial. Une demande de dédommagement a été déposée auprès des assureurs pour la valeur totale assurée de la charge utile. Néanmoins, les tests ont indiqué que Solaris Mobile devrait être en mesure de fournir certains des services initialement prévus. Confiant de pouvoir respecter ses engagements dans le cadre de l’octroi du spectre de la bande S par l’Union Européenne, Solaris Mobile renouvelle son engagement à fournir ces services sur le marché européen.

Le groupe exploite certains satellites Lockheed Martin A2100 qui sont sujets à des défaillances impromptues des circuits des panneaux solaires. Au cours du semestre, aucune défaillance supplémentaire n’a rendu nécessaire une réduction de la capacité en opération. En outre, un programme extensif de gestion de l’énergie a été mis en place pour atténuer l’impact de ces défaillances. Aucune accélération du programme de remplacement de ces satellites n’est prévue.

SES ASTRA

Au cours du premier semestre, un contrat de capacité important a été reconduit avec BSkyB. Un accord de longue durée a été reconduit portant sur 24 répéteurs sur un total de 31 aujourd’hui sous contrat avec le client. La confiance renouvelée de BSkyB dans SES ASTRA sous-tend la poursuite du développement du marché de la télévision par satellite en réception directe au Royaume-Uni et en Irlande. Le contrat souligne l’importance d’une capacité satellitaire de haute qualité sécurisée pour ces clients, au moment où ils s’apprêtent à fournir à leurs utilisateurs des services de haute définition (TVHD). La flotte de satellites de SES ASTRA transmet aujourd’hui 78 chaînes en haute définition sur le marché européen.

CS Link, la plate-forme de télévision tchèque, a signé un contrat pour un cinquième répéteur, pour accompagner le déploiement de sa programmation standard et haute définition sur ce marché. Sky Deutschland (anciennement Premiere) a signé 1,5 répéteur additionnel pour accommoder l’extension de son bouquet haute définition sur le marché allemand.

SES ASTRA a lancé le service HD+, qui propose aux foyers germanophones équipés pour le satellite l’accès à de nouveaux programmes en haute définition, venant compléter le vaste choix de programmes numériques déjà diffusés par ASTRA. HD+ est indépendant des opérateurs TV et offre la gestion technique et le marketing des programmes HD pour tous les télédiffuseurs. Le groupe RTL Media en Allemagne, avec ses chaînes RTL et VOX, est le premier client à avoir signé pour ce service. La diffusion de RTL et VOX en HD commencera au quatrième trimestre 2009. En juillet 2009, ProSiebenSat1 a annoncé que German Free TV Group avait également retenu HD+ pour la diffusion HD de ses trois chaînes, Sat.1, ProSieben et Kabel eins, à partir de janvier 2010.

SES ASTRA a continué de développer ses actifs en orbite dans la région EMEA, en déplaçant temporairement ASTRA 2C sur la position orbitale 31,5 degrés Est, afin de poursuivre la commercialisation de cette nouvelle position orbitale desservant les marchés d’Europe centrale et orientale. ASTRA 2C devrait rester affecté à la position orbitale 31,5 degrés Est pendant environ un an. Le lancement et la mise en service d’ASTRA 3B, aujourd’hui programmés pour le premier trimestre 2010, permettront de déplacer ASTRA 1G de la position orbitale 23,5 degrés Est sur la position 31,5 degrés Est, après quoi ASTRA 2C retournera sur la position 28,2 degrés Est, ajoutant 16 répéteurs à cette position orbitale importante. SatGate, un fournisseur de services par satellite couvrant les Etats baltes et la Russie, a repris ses transmissions depuis la position orbitale 31,5 degrés Est, utilisant quatre répéteurs d’ASTRA 2C. Un autre contrat, portant sur un répéteur, a été signé avec le fournisseur allemand de services par satellite Insat.

En avril, SES ASTRA a annoncé un investissement dans une nouvelle entreprise avec Yahsat aux Emirats Arabes Unis. Yahsat a commandé un satellite qui sera lancé au second semestre 2010 sur la position orbitale 52,5 degrés Est. La nouvelle société, qui fera commerce sous la marque YahLive, commercialisera dans un premier temps 23 répéteurs en bande Ku à destination des marchés du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord, mettant à profit le savoir-faire démontré d’ASTRA et sa solide expérience dans la réception directe par satellite.

ASTRA2Connect, le service interactif haut débit par satellite de SES ASTRA, continue de gagner du terrain. De nouveaux accords de service ont été signés avec Towercom pour les Républiques tchèque et slovaque, avec NET2 en Espagne, et avec EuroSat au Royaume-Uni. ASTRA2Connect compte désormais 15 clients diffusant dans 14 pays d’Europe à destination de 45 000 foyers.

Après un exercice record en 2008, l’évolution du chiffre d’affaires de ND SatCom a été affectée par le recul des ventes d’équipement et la modification du calendrier de comptabilisation de certains projets majeurs.

SES ASTRA a trois satellites en voie de construction, qui viendront remplacer et augmenter les capacités actuelles. Le lancement d’ASTRA 3B est désormais programmé pour le premier trimestre 2010. Ses 52 répéteurs en bande Ku, dont 40 sont dédiés à l’Europe et 12 au Moyen-Orient, apporteront des capacités nouvelles et supplémentaires à la position orbitale 23,5 degrés Est. ASTRA 1N sera lancé en 2011. Ce satellite permettra le renouvellement de capacités sur la position orbitale 19,2 degrés Est. Enfin, le satellite SIRIUS-5, dont le lancement est également programmé pour 2011, ajoutera 36 répéteurs en bande Ku à la position orbitale 5 degrés Est, dont 12 pour l’Europe du nord et la région baltique et 24 pour l’Afrique, pour la réception directe, ainsi que 24 répéteurs en bande C assurant une couverture complète de l’Afrique, qui seront commercialisés par SES AMERICOM-NEW SKIES.

SES AMERICOM-NEW SKIES

Depuis le début de l’année, les directions de SES AMERICOM et de SES NEW SKIES ont fusionné. La décision a été prise en 2008 suite à l’identification de synergies potentielles et de similitudes opérationnelles existant entre les deux divisions ; ce rapprochement renforce encore la capacité de couverture globale.

Au cours du premier semestre, SES AMERICOM-NEW SKIES a signé des contrats pour 32 nouveaux répéteurs, confirmant la fermeté de la demande pour l’ensemble de ses opérations régionales. Cette demande émane de l’ensemble des marchés. Elle a porté sur de nouveaux contrats aussi bien que sur des renouvellements, et concerne des applications télévisuelles, des supports de dorsales (backbones) pour les réseaux IP / haut débit ou de nouvelles opportunités de services gouvernementaux. Comparé au premier semestre 2008, les satellites AMC-21 et Ciel-2, récemment lancés, réalisent une contribution substantielle à la croissance du chiffre d’affaires de la division.

En Amérique du Nord, la diffusion télévisuelle poursuit son développement en résolution standard comme en haute définition. MTV a lancé six chaînes HD en compression MPEG-4, utilisant deux répéteurs entiers sur les satellites AMC-10 et AMC-11. La progression de l’activité a en outre été alimentée par l’arrivée de la chaîne cinématographique This TV, tandis que Retro TV a pris sous contrat deux répéteurs pour son bouquet de programmes classiques.

Parmi les autres contrats signés aux Etats-Unis, un accord de longue durée a été conclu avec iNDEMAND pour la diffusion de programmes sportifs. Spacenet a renforcé ses capacités de communication d’urgence grâce à l’extension de ses capacités sur trois satellites AMC.

Hors des Etats-Unis, SES AMERICOM-NEW SKIES a continué de se développer à un rythme soutenu. En avril, un accord majeur a été signé avec DRS Technologies pour son réseau gouvernemental et militaire, pour une capacité satellitaire de 160MHz, qui sera fournie par quatre satellites.

En Amérique latine, des contrats de capacité ont été signés pour soutenir le développement de réseaux IP, et pour des réseaux mobiles au Brésil, en Bolivie et au Pérou. En outre, IPTV Americas a renforcé sa couverture géographique pour offrir des chaînes de télévision en format IP au-delà de son réseau en fibre optique et a pour ce faire acquis des capacités sur le satellite NSS-806. IPTV Americas diffuse 80 chaînes en Amérique centrale et aux Caraïbes. En Argentine, TIBA a souscrit des capacités supplémentaires sur le satellite NSS-806, portant ainsi ses capacités totales à bord du satellite au-delà de 187 MHz (l’équivalent de plus de cinq répéteurs de 36 MHz). Ces capacités viennent renforcer une plate-forme vidéo sud-américaine déjà bien développée sur ce satellite.

En Asie, Korea Telecom a contracté de la capacité additionnelle sur les satellites NSS-703 et NSS-12. TAS de Taïwan a signé un accord portant sur trois répéteurs afin d’alimenter des réseaux câblés.

Dans la région de l’Océan Indien, les capacités supplémentaires qui seront offertes par le satellite NSS-12, dont le lancement est prévu avant la fin de cette année, rencontrent une forte demande. En mars, l’entreprise commune germano-saoudienne DETASAD a conclu un contrat portant sur 36 MHz de capacités satellitaires en vue de la fourniture de solutions de connectivité aux clients du Moyen-Orient. IoGlobal a passé sous contrat des capacités pour relier aux Etats-Unis les forces américaines en Afghanistan.

SES AMERICOM-NEW SKIES compte aujourd’hui cinq satellites en cours de construction (plus un satellite de réserve au sol). Le lancement du satellite NSS-12 est programmé pour le quatrième trimestre 2009. Il remplacera les capacités existantes sur la position orbitale 57 degrés Est, qui dessert la région de l’Océan Indien, et ajoutera 30 répéteurs supplémentaires. Deux satellites de remplacement SES AMERICOM seront lancés en 2010, avant NSS-14 qui remplacera fin 2010 le satellite NSS-7 dans la région de l’Océan Atlantique. Ce satellite apportera 24 répéteurs supplémentaires à la position orbitale 22 degrés Ouest, tandis que le redéploiement du satellite NSS-7 permettra de commercialiser 47 autres répéteurs à sa nouvelle position orbitale. Enfin, QuetzSat-1, qui sera utilisé dans son entièreté par EchoStar, a son lancement programmé pour le second semestre 2011.

PERSPECTIVES ET PRÉVISIONS FINANCIÈRES

Les perspectives financières du groupe restent positives. Nos anticipations de croissance pour 2009 se fondent sur une évolution favorable de l’offre et de la demande, sur la robustesse de notre carnet de commandes et sur les capacités nouvelles en cours de lancement, répondant aux besoins du marché.

• Le chiffre d’affaires publié devrait augmenter en 2009 de plus de 6%, sur la base d’un taux de change moyen de 1,35 USD/EUR.
• La croissance du chiffre d’affaires récurrent devrait être comprise entre 3 et 4% en 2009.
• Le Taux Moyen de Variation Annuelle du chiffre d’affaires récurrent devrait dépasser 5% sur la période 2008-2010.
• L’EBITDA publié devrait progresser de plus de 10%, sur base de l’hypothèse des taux de change mentionnée ci-devant.
• La marge d’EBITDA récurrente dans les activités d’infrastructure devrait rester la meilleure du secteur, à plus de 82%, grâce aux économies annuelles de plus de 17 millions d’euros liées au regroupement des directions de SES AMERICOM et NEW SKIES et à la création de SES ENGINEERING.

SYNTHÈSE DES RÉSULTATS FINANCIERS

Tous les montants sont exprimés en millions d’euros, sauf indication contraire.

Evolutions trimestrielles en 2009

Le principal facteur de baisse du chiffre d’affaires et de l’EBITDA au deuxième trimestre, comparé au premier trimestre, a été l’affaiblissement relatif du dollar au cours de cette période.

Taux de change du dollar

Chiffre d'affaires

SES publie un chiffre d’affaires en forte progression par rapport au premier semestre 2008. Cette hausse du chiffre d’affaires publié reflète aussi l’impact favorable du raffermissement du dollar au cours du semestre.

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Le chiffre d’affaires progresse en base publiée comme en base récurrente. La croissance du chiffre d’affaires publié a bénéficié significativement de l’impact positif du raffermissement relatif du dollar au premier semestre 2009. Epuré de cet impact et de certains éléments récurrents au cours des deux périodes comparées, le chiffre d’affaires récurrent augmente de 2,0%, cette progression étant à mettre au compte des activités d’infrastructure à plus forte marge.

Charges d'exploitation et EBITDA

Malgré l’accroissement du chiffre d’affaires mentionné antérieurement, et l’impact défavorable du raffermissement du dollar, les charges d’exploitation diminuent au premier semestre 2009 par rapport au premier semestre 2008. Outre la réduction du coût des ventes liée à la baisse du chiffre d’affaires de certaines activités de services, cette amélioration reflète les économies créées par le rapprochement entre SES AMERICOM et SES NEW SKIES, qui a pris effet le 1^er janvier 2009.

La marge d’EBITDA a augmenté par rapport au premier semestre 2008, grâce à la progression des marges des activités d’infrastructure.

Les clôtures nettes de programmes concernent Solaris Mobile en 2009, et AMC-14 en 2008.

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La croissance de 4,7% de l’EBITDA récurrent reflète la progression du chiffre d’affaires des activités d’infrastructure mentionnée plus haut, dont une partie substantielle alimente directement l’EBITDA. Elle s’explique en outre par l’impact favorable du raffermissement du dollar. Les activités d’infrastructure réalisent une marge d’EBITDA de 83,9%, soit le plus haut niveau enregistré jusqu’ici par SES au cours d’un semestre. La diminution du chiffre d’affaires de ND SatCom a eu un impact limité sur l’EBITDA du groupe, ces activités générant des volumes et des marges inférieurs à l’ensemble des activités du groupe.

Résultat d’exploitation

L’augmentation des dotations aux amortissements sur actifs corporels, de 27,6 millions d'euros par rapport au premier semestre 2008, résulte des trois facteurs suivants :

L’évolution de la flotte amortissable entre les deux périodes est détaillée ci-dessous :

La baisse des dotations aux amortissements sur les actifs corporels s’explique par la non-récurrence au premier semestre 2009 d’une dotation exceptionnelle passée au premier semestre 2008.

Résultat financier

Alors que l’endettement net était globalement supérieur au premier semestre 2009 à ce qu’il était au premier semestre 2008, l’augmentation des charges d’intérêt a été plus que compensée par la hausse des intérêts capitalisés, qui traduit le rythme soutenu de la construction et du lancement des satellites.

La diminution du résultat des opérations de change au premier semestre 2009 reflète la politique du groupe de continuer à réduire l’impact de ces opérations sur le compte de résultat, grâce à une comptabilisation de couverture, chaque fois qu’elle est permise.

Impôt sur les sociétés

L’augmentation de la charge d’impôt du semestre est due à la non-récurrence d’éléments favorables exceptionnels qui avaient abaissé le taux d’imposition à 12,5% au premier semestre 2008. Au premier semestre 2009, en absence d’éléments significatifs de cette sorte, le taux d’imposition effectif ressort à 18,7%. Il s’établit donc dans la fourchette de 17% à 22% au sein de laquelle il devrait, selon la direction, rester compris à moyen terme.

Résultat net

Le résultat net progresse par rapport au premier semestre 2008, grâce principalement à l'amélioration du résultat d’exploitation.

Bénéfice par action

Le bénéfice par action progresse, alimenté à la fois par la hausse du résultat net et par la réduction du nombre moyen pondéré d'actions entre le premier semestre 2008 et le premier semestre 2009. Le calcul du bénéfice par action pour les deux périodes est présenté ci-dessous. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation présenté ci-après ne tient pas compte des actions propres détenues par le groupe.

Le tableau ci-après fait apparaître la part du résultat net revenant à chaque catégorie d'actions et le nombre moyen pondéré d'actions en circulation pour les semestres clos au 30 juin 2009 et au 30 juin 2008.

Cash flow

Le cash flow d’exploitation augmente considérablement par rapport au premier semestre de l’exercice précédent. Le taux de conversion de l’EBITDA s’établit à 88%. L’amélioration du cash flow d’exploitation a été alimentée par la hausse de l’EBITDA du semestre et par la baisse de la charge d’impôt, ces deux facteurs ayant plus que compensé l’augmentation de l’investissement en fonds de roulement.

En revanche, le cash flow disponible diminue en raison de l’absence d’éléments exceptionnels présents en 2008, tels que des gains réalisés sur des opérations de couverture (97,6 millions d’euros) ainsi que des gains réalisés sur le dénouement des opérations de swaps (110,3 millions d’euros).

Il convient de remarquer qu’aucun dédommagement n’a été perçu des assureurs au titre de la clôture du programme Solaris au cours du semestre. Les dédommagements d’assurance devraient être perçus au second semestre 2009.

Endettement net

Malgré l’amélioration du cash flow d’exploitation, l’endettement net augmente de 5,2%, sous l’effet principalement de la hausse des investissements mentionnée et du règlement du dividende versé au titre de l’exercice 2008. Le ratio d’endettement net sur EBITDA reste néanmoins stable par rapport au premier semestre de l’exercice précédent, l’EBITDA ayant augmenté au cours du premier semestre 2009.

Carnet de commandes

Le carnet de commandes garanti s’inscrit en forte hausse sur le semestre, tiré par la progression des activités d’infrastructure (grâce aux nouveaux contrats et aux renouvellements conclus par SES AMERICOM-NEW SKIES), la mise sous contrat de capacités supplémentaires par Premiere (rebaptisé depuis Sky Deutschland) pour la diffusion de programmes en haute définition, et la reconduction d’un contrat de longue durée entre SES ASTRA et BSkyB pour 24 répéteurs (annoncée le 30 juin 2009).

5. UTILISATION DES RÉPÉTEURS EN FIN DE PÉRIODE

1. Données ayant fait l’objet d’un examen limité par le réviseur d’entreprises conformément à la norme ISRE 2410.

1. Données ayant fait l’objet d’un examen limité par le réviseur d’entreprises conformément à la norme ISRE 2410.

^{1 Les dividendes attachés aux actions propres ne sont pas pris en compte.}

SES, SOCIÉTÉ ANONYME
VENTILATION DU RESULTAT OPERATIONNEL PAR DIVISION
du semestre clos au 30 juin 2009
(en millions d'euros)

A compter du 1^er janvier 2009, SES AMERICOM et SES NEW SKIES ont fusionné pour ne former qu’une seule division à toutes fins de gestion et de reporting financier.

Seule la version anglaise de ce communiqué fait foi

Pour plus d’informations, veuillez aussi consulter notre site www.ses.com

PRESS / ANALYST TELECONFERENCES

A press call in English will be hosted at 11.00 CEST today, 31 July 2009. Journalists are invited to call the following numbers five minutes prior to this time.

A call for investors and analysts will be hosted at 14.00 CEST today, 31 July 2009. Participants are invited to call the following numbers five minutes prior to this time.

A presentation, which will be referred to in each call, will be available for download from the Investor Relations section of our website www.ses.com

A replay will be available the next day on the website

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¹ Le chiffre d’affaires et l’EBITDA « récurrents » font apparaître l’évolution sous-jacente du chiffre d’affaires et de l’EBITDA, retraitée des effets de change, des éléments exceptionnels, des variations de périmètre et de la contribution des activités encore en phase de démarrage.

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