Maurel & Prom: 1S08: Activité soutenue & perspectives prometteuses
PARIS, August 29 Une activité soutenue - Production nette en hausse de 29% à 15 098 b/j (en incluant le Venezuela) - Chiffre d'affaires en hausse de 29% à 176,5MEUR - Résultat opérationnel en hausse de 300% à
PARIS, August 29
Une activité soutenue
- Production nette en hausse de 29% à 15 098 b/j (en incluant le
Venezuela)
- Chiffre d'affaires en hausse de 29% à 176,5MEUR
- Résultat opérationnel en hausse de 300% à 86,4MEUR
- Résultat net en hausse de 52% à 21,1MEUR, après prise en compte d'un
résultat financier négatif de 48,7MEUR
- Investissements de 243MEUR
- Dépenses d'exploration : 79MEUR
- Investissements de développement : 145MEUR
- Investissements dans les services pétroliers : 18MEUR
- Retour à l'actionnaire sous forme de:
- Rachat d'actions propres : 32MEUR
- Distribution d'un dividende de 1,20EUR : 137MEUR
- Comptabilisation de l'entreprise mixte Lagopetrol au
Venezuela en mise en équivalence
- Nouveaux succès d'exploration :
- En Colombie sur le champ d'Ocelote
- Au Gabon sur le champ d'Omoueyi
Des perspectives prometteuses
- Production de 30 000 b/j dès fin 2008, avec un an d'avance
sur le programme (mise en production d'Onal au Gabon et appréciation du
champ d'Ocelote en Colombie)
- Poursuite du programme d'exploration
- Succès en exploration : OMKO au Gabon et Ocelote en Colombie
- 9 forages à venir au 2nd semestre 2008
Remarque préliminaire : Les informations financières et les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration en date du 28 août 2008. Les travaux d'audit préparatoires à l'émission de l'attestation par les Commissaires aux Comptes sont en cours.
Indicateurs clés de la période
En MEUR S1 2008 S1 2007 Var.
Chiffre d'affaires 176,5 137,1 +29%
Résultat opérationnel 86,4 21,6 +300%
Résultat financier (48,7) (6,5) -649%
Résultat avant impôts des sociétés intégrées 37,8 15,1 +150%
Impôts (21,5) (0,9) +7 067%
Résultat net des sociétés intégrées 16,3 14,2 +15%
Résultat des sociétés mises en équivalence 4,7 (0,3) nc
Résultat net des activités conservées 21,1 13,9 +52%
Résultat net des activités conservées /action 0,18 0,12 +50%
(EUR) de base
dilué 0,16 0,10 +60%
Flux net de trésorerie généré par l'activité 81,1 15,4 +427%
opérationnelle
Production disponible à la vente* (b/j) 15 098 11 665 +29%
Prix moyen de vente ($/b) 82,95 56,76 +46%
* production nette de fiscalité pétrolière en
nature = droit à enlèvement
Les données d'environnement sont les suivantes :
Données d'environnement S1 2008 S1 2007 Var.
Taux de change moyen (US$/EUR) 0,65 0,75 -13%
Taux de change moyen (EUR/US$) 1,53 1,33
Taux de change de clôture (US$/EUR) 0,63 0,74 -15%
Taux de change de clôture (EUR/US$) 1,58 1,35
Brent (US$/baril) 109,3 63,2 +73%
WTI (US$/baril) 111,0 61,3 +81%
Pour information, le taux de change au 31 décembre 2007 était de 0,68EUR pour 1US$.
Les activités pétrolières et gazières du Groupe sont particulièrement orientées vers l'exploration et la mise en valeur du portefeuille minier du Groupe. Maurel & Prom veille aussi à la mise en production rapide de ses découvertes par des campagnes de développement ambitieuses en s'appuyant entre autre sur sa filiale de forage Caroil.
Synthèse financière de la période
Lagopetrol (Venezuela)
A l'issue de longues négociations avec l'État Vénézuélien, le groupe Maurel & Prom a obtenu 26,35% du capital et 2 postes d'administrateur (sur 5) dans la société Lagopetrol. Ces droits ont été obtenus en échange des actifs pétroliers, et en particulier des réserves de pétrole, que le groupe Maurel & Prom détenait au Venezuela.
Un accord sur le transfert de ces actifs à Lagopetrol a été signé avec PdVSA le 12 décembre 2007, officialisé par la publication du décret de transfert au Journal Officiel vénézuélien le 11 janvier 2008. En conséquence, Maurel & Prom comptabilise la société Lagopetrol par mise en équivalence depuis janvier 2008.
Production
La production moyenne du Groupe sur le semestre, en part nette (droit à enlèvement : entitlement ) de 15 098 barils par jour provient essentiellement de la Colombie (13 204 b/j). Le prix de vente moyen s'établit à 82,95$/bbl, incluant l'effet de la couverture initiée par Maurel & Prom sur une partie de la production colombienne.
Le reste de la production est assurée par le Venezuela à hauteur de 1 678 barils par jour, par le Gabon avec le puits de Banio actuellement en test de longue durée et par le Congo avec le champ de Tilapia.
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires est en augmentation de 29% à 176,5MEUR par rapport au premier semestre 2007. Il provient essentiellement de la vente de pétrole en Colombie (78%) et de l'activité de forage de Caroil (22%).
Exprimé en dollar américain, le chiffre d'affaires total du Groupe au 1er semestre 2008 est de 270,1 M$, à comparer à 182,1 M$ au 1er semestre 2007, soit une augmentation de 48%.
Conformément aux règles comptables (la société Lagopetrol étant mise en équivalence) la production du Venezuela n'est pas prise en compte dans le chiffre d'affaires.
Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel du Groupe au premier semestre 2008 s'élève à 86,4MEUR, soit une augmentation de 301% par rapport au premier semestre 2007. La marge opérationnelle est donc passée de 16% à 49%.
L'évolution du résultat opérationnel s'explique principalement par l'augmentation du chiffre d'affaires et l'impact positif de la mise en équivalence de la société d'économie mixte Lagopetrol au Venezuela pour 16,2 MEUR.
Les charges d'exploration pour 10,3MEUR correspondent aux puits d'exploration abandonnés (Cumbia, Brassia, Cocli NE et Cocli SO) ainsi qu'à la rétrocession du permis d'Achira.
Le résultat opérationnel contributif de la filiale de forage Caroil s'élève à 7,4MEUR.
Résultat financier
Le résultat financier est de -48,7MEUR. Celui-ci se décompose comme suit :
- Les charges d'intérêts sur Oceane qui s'élèvent à 12 187
KEUR au 30 juin 2008 contre 11 832 KEUR au 30 juin 2007;
- une perte latente de 33,1MEUR dont :
- 10,4MEUR au titre de swaps sur le brut correspondant à une
couverture au 1er trimestre de 2 250 b/j. A partir du 1er avril cette
couverture est affectée à la production colombienne ;
- 21,1MEUR de positions de change à terme se décomposant en
6,3MEUR liés à des opérations courantes de gestion de trésorerie et
14,8MEUR résultant d'opérations structurées complexes. Ces positions
ont été initiées à titre individuel et menées hors des normes et
procédures du Groupe, elles ont été identifiées par le management et
sont en cours d'analyse pour un éventuel recours. Elles pourraient
conduire à un complément éventuel évalué actuellement à 21MEUR,
s'ajoutant aux 14,8MEUR de pertes latentes déjà comptabilisées au
1er semestre 2008.
- Les pertes de change subies début 2008 sur la trésorerie en
devises du fait de l'évolution défavorable de la parité EUR/USD et de
l'adaptation des modalités de facturation des fournisseurs à ce nouveau
contexte (abandon par certains de la facturation en USD), qui s'élèvent
à 17,2MEUR ;
- Les produits de trésorerie (+1,3MEUR) et les autres produits
(+14,3MEUR) qui comprennent :
- les gains liés à la rémunération des dépôts à terme s'élevant à
8,7MEUR;
- 3,2MEUR de profits réalisés sur des opérations ponctuelles
portant sur le cours du pétrole.
Résultat net consolidé
Le résultat net des activités conservées s'élève à 21,1MEUR, soit une augmentation de 52% par rapport au premier semestre 2007.
Cette évolution s'explique par :
- La progression du résultat opérationnel ;
- Un résultat financier dégradé ;
- L'entrée dans le périmètre de consolidation de la mise en
équivalence de Lagopetrol au Venezuela ;
- L'impact de l'impôt sur le résultat.
La contribution de Caroil au résultat net est de 6,6MEUR pour le premier semestre 2008.
Bilan
Le total du bilan s'élève à 1 665,3MEUR contre 1 844,0MEUR au 31 décembre 2007.
Les capitaux propres part du Groupe s'établissent à 643,6MEUR contre 1 057,8MEUR au 31 décembre 2007 du fait de l'impact de l'ajustement (-222,5MEUR) de la valorisation au 30 juin 2008 des instruments dérivés, de la distribution du dividende (-137,1MEUR), des écarts de conversion (-59,8MEUR) et du rachat d'actions propres (-31,6MEUR).
Investissements
Au premier semestre 2008, le montant total des investissements réalisés est de 243MEUR, et se décompose ainsi :
MEUR Colombie Gabon Tanzanie autres TOTAL
Exploration 45 18 14 3 79
Développement 33 111 - 1 145
Services pétroliers 3 - - 15 18
TOTAL 80 129 14 19 243
Flux de trésorerie
La capacité d'autofinancement du Groupe est de 107,6MEUR au 1er semestre 2008.
Le flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle est de 81,1MEUR.
Au 30 juin 2008, Maurel & Prom affiche une trésorerie nette de 273,2MEUR, n'incluant pas 72MEUR inscrits en actifs non courants, soit une variation négative de 421,1MEUR par rapport au 31 décembre 2007, s'expliquant notamment par :
- La trésorerie positive dégagée de l'activité de la période
pour 81MEUR ;
- Un effort important d'investissements :
- Les dépenses d'exploration pour 79MEUR ;
- Les investissements de développement pour 145MEUR ;
- Les investissements sur l'activité de forage pour 18MEUR.
- Le retour à l'actionnaire :
- Le versement du dividende pour 137MEUR ;
- L'acquisition d'actions propres pour 32MEUR.
- Le dépôt temporaire lié aux appels de marge sur instruments
financiers pour 72MEUR versé auprès des banques dans le cadre des
contrats de couverture de brut (sur la base de la valeur de marché de
ces instruments au 30 juin 2008).
Exploration et appréciation
Outre les phases d'études préalables, l'activité d'exploration se divise en deux parties : les campagnes sismiques et les forages.
Campagnes sismiques
Les différentes campagnes d'acquisition sismique ont enregistré un total de 2 437 km de lignes 2D et 270 kmsquared de lignes 3D.
De plus, des campagnes d'acquisition aéromagnétique sur les permis d'Etekamba au Gabon et de Bigwa - Rufiji - Mafia en Tanzanie, ont été entreprises au cours du 1er semestre 2008.
Forages d'exploration
Au cours du premier semestre 2008, 12 forages d'exploration ont été entrepris:
- 7 puits d'exploration étaient terminés au 30 juin 2008. 4
ont été abandonnés et 2 ont donné des résultats positifs. Les résultats
obtenus lors du forage du puits Lince-1 sont en cours d'étude.
- 5 puits d'exploration étaient en cours de forage au 30 juin
2008, parmi lesquels OMKO-1 et Ortega Sur qui ont donné des résultats
positifs au cours du mois de juillet 2008. Les puits de Guanabana et
d'Huron en Colombie et le puits de M'Bezi en Tanzanie sont toujours
en cours de forage au 31 juillet 2008.
Forages d'appréciation
Le champ d'Ocelote sur le permis Guarrojo en Colombie est en phase d'appréciation avec 3 puits déjà forés au 30 juin 2008. Un puits d'appréciation a été foré sur le champ de Pacande situé sur le Contrat de Production Incrémentale Ortega. Les 2 puits d'appréciation forés sur le permis San Jacinto & Rio Paez (champ de La Canada Norte) ont confirmé la découverte effectuée début 2007.
Développement et exploitation
Colombie
La campagne de forages de développement s'est concentrée principalement sur l'association de Palermo (Maurel & Prom opérateur, 50%) avec 3 puits forés et dans la région orientale des Llanos où Perenco est opérateur ; 8 nouveaux puits y ont été forés et 5 reprises de puits y ont été effectuées. Cette campagne a pour effet de limiter le déclin naturel de ces champs matures.
Gabon
Les activités de développement au Gabon se sont concentrées sur le champ d'Onal (Maurel & Prom opérateur, 85%).
Au premier semestre 2008, 6 puits de développement (dont 2 injecteurs d'eau) et 2 puits producteurs d'eau ont été forés sur le champ d'Onal pour un ensemble au 30 juin 2008 de 18 puits de développement (dont 6 injecteurs d'eau) et 3 puits producteurs d'eau.
A fin juin 2008, les terrassements et fondations du centre de production et des bacs de stockage ont été réalisés et les installations sont en cours de montage sur le site.
Services pétroliers : Caroil
Au premier semestre 2008 Caroil a poursuivi son développement:
- Mise en service des appareils Caroil 11 et Caroil 15 ;
- Commande et construction d'un nouvel appareil de forage (Caroil 16).
Au 30 juin 2008, 13 appareils de forage sont en activité, un est en cours de livraison et un autre en maintenance.
Sur les 13 appareils de forage en activité, 8 travaillent pour des clients externes au Groupe Maurel & Prom, soient 5 au Congo et 3 en Colombie.
Evénements post-clôture
Colombie
Le puits Ortega Sur (contrat de production incrémentale d'Ortega) a rencontré trois intervalles imprégnés de gaz dans les formations Caballos et Tetuan. La production totale estimée du puits est de 7,5 millions de pieds cube par jour, correspondant à 1 350 b/j.
Le puits Guanabana-1 a été suspendu en raison de problèmes techniques et sera repris ultérieurement.
Gabon
Le puits OMKO-1 a rencontré deux intervalles gréseux imprégnés d'huile dans les formations géologiques :
- du Kissenda sur 56 m, nouveau thème dans cette région du Gabon. Ce
niveau a produit en éruptif 3 050 b/j sur une duse de 40/64''avec une
pression en tête de 595 psi ;
- des Grès de base sur 43,5 m, thème que Maurel & Prom a déjà
mis en évidence au Congo avec le champ de M'Boundi et Kouakouala et au
Gabon avec le champ d'Onal. Ce niveau a produit en éruptif 2 460 b/j
sur une duse de 32/64'' avec une pression en tête de 660 psi.
L'huile produite présente un degré API entre 35,7degrees et 36,7degrees.
Risques et incertitudes
Les résultats du Groupe sont sensibles à différents risques de marché. Les plus significatifs sont le cours des hydrocarbures et le taux de change EUR/USD.
En matière d'incertitude sur le cours des hydrocarbures, le Groupe a mis en place une politique de couverture. En matière de taux de change, le Groupe pratique une gestion anticipatrice des positions en devises.
Il est à noter toutefois qu'une position résultant d'une initiative individuelle, menée hors des normes et procédures du Groupe, a été identifiée par le management et est en cours d'analyse pour un éventuel recours. Elle pourrait conduire à un complément éventuel évalué actuellement à 21MEUR, s'ajoutant aux 14,8MEUR de pertes latentes déjà comptabilisées au 1er semestre 2008.
Les risques liés à l'activité de Maurel & Prom sont décrits au chapitre 7 du document de référence 2007 du Groupe.
Perspectives du 2nd semestre
Les deux objectifs stratégiques du Groupe, retrouver d'ici fin 2009 une production de 30 000 b/j et des réserves de 250 à 300Mboe, sont en voie de réalisation.
Compte tenu des productions additionnelles au titre de Lagopetrol (Venezuela, 1 700 b/j), du champ d'Ocelote (Colombie) et de la mise en production du champ d'Onal au Gabon, la production nette revenant au Groupe devrait s'élever à 30 000 b/j à la fin de l'année 2008, permettant ainsi de concrétiser le premier objectif avec une année d'avance.
La croissance des réserves sera assurée par les campagnes d'appréciation des différentes découvertes comme celle d'OMKO-1 au Gabon, et par la poursuite et l'accélération de la campagne de forages d'exploration.
Au 31 juillet 2008, 3 forages étaient en cours et 9 autres forages d'exploration devraient être entrepris d'ici la fin de l'année.
Etats financiers consolidés du 1er semestre 2008
Actif
En milliers d'euros 30/06/2008 31/12/2007
Actifs incorporels 538 904 554 922
Actifs corporels 514 940 389 954
Actifs financiers non courants 100 100 28 216
Titres mis en équivalence 35 838 3 138
Impôts différés actifs 36 623 22 786
Actif non courant 1 226 405 999 016
Stocks 16 624 7 389
Clients et comptes rattachés 54 537 52 852
Autres actifs financiers courants 40 380 29 671
Autres actifs courants 45 565 42 615
Actif d'impôts exigibles 1 496 7 074
Instruments dérivés 2 650 5 430
Trésorerie et équivalents de trésorerie 277 662 699 939
Actif courant 438 914 844 970
Total Actif 1 665 319 1 843 986
Passif
En milliers d'euros 30/06/2008 31/12/2007
Capital social 92 839 92 811
Primes d'émission, de fusion et d'apport 201 174 201 139
Réserves consolidées 414 390 52 385
Actions propres (85 898) (54 296)
Résultat groupe 21 054 766 096
Capitaux propres Groupe 643 559 1 058 135
Intérêts minoritaires 0 (342)
Capitaux propres totaux 643 559 1 057 793
Provisions non courantes 36 777 30 795
Emprunts obligataires non courants 355 660 336 932
Autres emprunts et dettes financières non courants 14 016 15 754
Fournisseurs et comptes rattachés non courants 0 3 624
Instruments dérivés non courants 141 565
Impôts différés passifs 130 105 146 199
Passifs non courants 678 123 533 304
Emprunts obligataires courants 6 542 13 089
Autres emprunts et dettes financières courants 11 685 16 145
Fournisseurs et comptes rattachés 128 085 107 685
Passif d'impôts exigibles 3 986 121
Autres créditeurs et passifs divers 42 679 71 899
Instruments dérivés courants 132 066 22 274
Provisions courantes 18 594 21 676
Passif courant 343 637 252 889
Total Passif 1 665 319 1 843 986
Compte de résultat
En milliers d'euros 30/06/2008 30/06/2007
Chiffre d'affaires 176 477 137 052
Autres produits 7 870 15 911
Achats et variations de stocks (11 381) (12 055)
Autres achats et charges d'exploitation (29 486) (48 105)
Impôts & taxes (5 100) (2 963)
Charges de personnel (15 393) (18 522)
Dotations aux amortissements (42 436) (35 064)
Dépréciations d'actifs d'exploitation et
d'exploration (10 303) (9 567)
Dotations aux provisions et dépréciation
d'actifs courants (621) (2 930)
Reprises de provisions d'exploitation 1 498 2 012
Résultat cession d'actifs 16 200 (2 533)
Autres charges (912) (1 665)
Résultat opérationnel 86 413 21 571
Coût de l'endettement financier brut (13 948) (14 894)
Produits de trésorerie 1 305 3 729
Gains et pertes nets sur instruments dérivés (33 065) (5 848)
Coût de l'endettement financier net (45 708) (17 013)
Autres produits et charges financiers (2 950) 10 505
Résultat financier (48 658) (6 509)
Résultat avant impôt 37 755 15 062
Impôts sur les résultats (21 448) (862)
Résultat net des sociétés intégrées 16 307 14 200
Total part résultat net MEE 4 747 (341)
Résultat net des activités conservées 21 054 13 859
Résultat net des activités abandonnées 0 798 247
Résultat net de l'ensemble consolidé 21 054 812 106
Résultat net - part du groupe 21 054 812 106
Intérêts minoritaires 0 0
Résultat par action
De base 0,18 6,80
Dilué 0,16 5,93
Résultat par action des activités abandonnées
De base 0,00 6,68
Dilué 0,00 5,83
Résultat par action des activités conservées
De base 0,18 0,12
Dilué 0,16 0,10
Tableau des flux de trésorerie
En milliers d'euros 30/06/2008 30/06/2007
Résultat consolidé des activités
conservées avant impôts 42 502 14 721
Dotations (reprises) nettes des amortissements
et provisions 47 548 36 554
Gains et pertes latents liés aux variations de
juste valeur 25 607 5 848
Exploration passée en charge 10 859 9 567
Charges et produits calculés liés aux
stock-options et assimilés 564 537
Autres produits et charges calculés 10 669 1 123
Plus et moins-values de cession (20 486) 2 533
Quote-part de résultat des sociétés mises en
équivalence (4 747) 341
Produits de trésorerie (6 734) (11 666)
Coût de l'endettement financier Brut 1 785 3 063
Capacité d'autofinancement avant impôt 107 567 62 621
Impôt (13 382) (13 254)
Variation du B.F.R. lié à l'activité (13 118) (33 989)
- Clients (9 368) (5 123)
- Fournisseurs 24 361 (19 893)
- Stocks (9 996) (6 751)
- Autres (18 115) (2 222)
FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE
OPERATIONNELLE 81 067 15 378
Décaissements liés aux acquisitions
d'immobilisations corporelles et incorporelles (243 102) (130 008)
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations
incorporelles et corporelles 591 21
Décaissements liés aux acquisitions
d'immobilisations financières (titres non consolidés) 211 (762)
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations
financières (titres non consolidés) 0 0
Acquisition de filiales 0 0
Augmentations de participation dans les sociétés
mises en équivalences 0 0
Variation des prêts et avances consentis (72 290) (5 846)
Autres flux liés aux opérations d'investissement (4 380) 0
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS
D'INVESTISSEMENT (318 970) (136 595)
Sommes reçues des actionnaires lors
d'augmentations de capital (98) 2 880
Dividendes versés (137 135) (143 885)
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 1 455 6 626
Intérêts payés (1 785) (3 063)
Intérêts reçus 6 734 11 666
Remboursement d'emprunts (4 810) (4 299)
Acquisitions d'actions propres (31 601) (1 010)
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE
FINANCEMENT (167 240) (131 085)
Incidence des variations des cours des devises (15 919) (2 018)
Encaissement net sur activités cédées * 0 961 820
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE (421 062) 707 500
Trésorerie à l'ouverture 694 307 186 342
Trésorerie et équivalents de trésorerie nette à
la clôture des activités cédées 0
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE NETTE
A LA CLÔTURE 273 245 893 842
Trésorerie et équivalents de trésorerie nette à
la clôture des activités cédées 0
* Net du cash flow d'exploitation moins
investissements et remboursement du RBL
Le rapport d'activité du Groupe Maurel & Prom, les comptes consolidés, ainsi que leurs annexes, sont consultables sur le site de Maurel & Prom (http://www.maureletprom.fr).
MENTIONS LEGALES
Ce document peut contenir des prévisions concernant la situation financière, les résultats, les activités et la stratégie industrielle de Maurel & Prom. Par leur nature même, les prévisions comportent des risques et des incertitudes dans la mesure où elles se fondent sur des évènements ou des circonstances dont la réalisation future n'est pas certaine. Ces prévisions sont effectuées sur la base d'hypothèses que nous considérons comme raisonnables mais qui pourraient néanmoins s'avérer inexactes et qui sont tributaires de certains facteurs de risques tels que les variations du cours du brut ; les variations des taux de change ; les incertitudes liées à l'évaluation de nos réserves de pétrole ; les taux effectifs de production de pétrole ainsi que les coûts associés ; les problèmes opérationnels ; la stabilité politique ; les réformes législatives et réglementaires ou encore les guerres, actes de terrorisme ou sabotages.
Maurel & Prom est coté sur Euronext Paris - compartiment A -
CAC mid 100 Indice
Isin FR0000051070 / Bloomberg MAU.FP / Reuters MAUP.PA
Agenda 2008
jeudi 11 septembre 2008 : Présentation des résultats S1 2008
Mardi 4 novembre 2008 : Chiffre d'affaires 3ème trimestre 2008
Relation Investisseurs Relation Presse
Laurence Borbalan Michelle Aubert
Tél.: +33-1-47-03-68-58 Tél.: +33-1-47-03-68-61
Mob.: +33-6-79-44-66-55 Mob.: +33-6-85-34-45-94
Laurence.Borbalan@fd.com Michelle.Aubert@fd.com
Source(s) : Maurel & Prom
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